$*ST开元(SZ300338)$ #炒股日记# #收盘点评#

重整背景：*ST开元面临财务困境，连续三年净利润为负，2023年度净资产为负值，股票被实施“退市风险警示”和“其他风险警示”。

重整投资人：深圳嘉道功程股权投资基金（有限合伙）及其指定方被确定为重整投资人，实际控制人为龚虹嘉、陈春梅夫妇。

投资方案：

权益调整：以现有总股本为基数，每10股转增不超过15股，共计转增不超过60,393.70万股。

股票分配：转增股票不向原股东分配，由重整投资人受让，产业投资人拟持有29.99%股份，其余由财务投资人持有。

受让条件：重整投资人以不低于1.15元/股的价格受让股票，投资款不低于25,000万元，股票锁定期分别为36个月和12个月。

保证金：嘉道功程已支付3,000万元保证金，将转为履约保证金，特定条件下退还或扣除。

投资款支付：重整计划获批准后30个工作日内支付剩余投资款。

股票过户：投资款缴付后30个工作日内完成股票过户。

对公司影响：重整有助于改善财务结构，化解债务和退市危机，实际控制人可能变更为龚虹嘉、陈春梅夫妇，有利于维护中小股东利益。

重整进展：

目前处于预重整延期状态下。为了避免退市，大股东豁免了2.5亿元债务。

近期股价下跌原因：首先，去年9 10月份一波ST板块大涨带动了ST开元的大涨，股价从2元涨到最高6元，全然不顾其还处于预重整状态下。情绪退潮后，股价逐渐回落。加之净资产为负的问题在接近年末的情况下依然没有完全解决，所以近期大幅度杀跌。然而，随着卡点公告的2.5亿债务豁免的来临，让事情出现了转机。可惜个别股东因为司法判决，150万股的股票必须从2月6日起到3月5日期间进行减持，春节前后大盘指数上涨的情况下，也未让股价走出修复行情。预测后面等到减持完毕，股价会慢慢回升。

龚虹嘉的教育领域布局： 龚虹嘉在教育领域的布局尤为值得关注。他的资产池中，国腾安是核心平台，旗下控股的科骏实业和国匠云分别负责裸眼3D技术和教育内容开发。 科骏实业：负责裸眼3D技术的研发和应用。如果科骏能够在技术上保持领先，并实现规模化应用，开元就有望转型为科技型公司，传闻未来能达到千亿市值的潜力。 国匠云：负责教育内容的开发。高质量的教育内容是吸引用户的关键，也是建立品牌忠诚度的重要手段。

股权结构与混改色彩 ： 目前，科骏实业的股权结构中，南昌国资委持有24%的股权，其余股权则属于龚虹嘉系。这种股权结构带有一定的混改色彩，既体现了政府的支持，也保证了龚虹嘉的控制权。 这种布局不仅宏大且深远。龚虹嘉通过引入政府资本，增强了公司的政策支持和资源整合能力，同时通过控股核心资产，确保了自身对公司的控制权。这种结构为资产能注入开元提供了资本和政策基础。

未来发展前景：尽管重组后开元的市值仍不算大，但其未来发展前景可以值得期待。我罗列以下几点是值得关注的： 1. 技术领先：科骏实业的裸眼3D技术如果能够保持领先，将为开元带来巨大的市场优势。 2. 政策支持：政府对教育科技的支持政策将为开元的发展提供良好的外部环境。 3.市场潜力：教育市场的巨大需求和不断增长的用户基数为开元提供了广阔的发展空间。

总结与展望 ：经过龚的债务豁免，ST开元暂时避免了年报后的退市风险。但是，其极其低廉的投资价格，让债权人暂时无法接受，双方迟迟未能谈妥。此外，去年底国家收紧重整方案的要求，10转10将成为常态。因此，ST开元的股价需要跌到一定低位（个人判断2.5-3元比较合适，此价格也是去年9-10月份st板块疯狂炒作前开元的市场价格），才有利于股票转增，也可以让债权人心理上更好接受一些，后续就看龚如何压榨债权人和里面的散户了。龚拿到控制权后会慢慢进行重组操作，让开元重获新生。庄家必然会跟着炒一波，这个行情的时间大概是4月份年报后。

*ST开元目前1-3月底之前，最好不要参与，市场主线近几个月会围绕Ai，deepseek相关概念反复炒作，这波行情有点类似于之前互联网+，任何公司只要接入deepseek股价都会走一波主升浪。而开元，要等到开始震荡上行，或者重整草案完全拟定了再考虑加入吧。我近期会持续跟踪这个股票的，玩超短线的可以参考我的操作，上周五博弈拍卖预期周二成功获利止盈，等下一波胆子大的可以在这波减持结束后买入博反弹，快进快出。在后面就等4月份年报行情了，重整不排除有可能继续延期。